蓝鲸新闻 10 月 22 日讯（记者 徐晓春）近一个月内，A 股主要指数大幅反弹122xx晓晓影院，第一支十倍大牛股出身在这波行情之中。

资金买爆艾融软件（830799.BJ）背后，这家依靠"吸血"金融机构的信创公司的钞票结构并不服稳，超三分之一的钞票为应收账款，逐年增多的应收账款例必伴跟着减值风险。在资金荒诞博弈的同期，前期股东也曾在高位退出。

十倍大牛股出身，早期股东高位跑路

自 9 月 24 日至 10 月 22 日，上证指数、深证成指、创业板指涨幅分手为 19.53%、30.63%、44.85%，科创 50 指数涨幅达到 53.31%，北证 50 指数更是遥遥率先，区间涨幅高达 93.39%。

Wind 数据显现，艾融软件现在是本轮行情中累计涨幅最高的公司，一谈 A 股涨幅前十位的公司中，有 8 家王人来自北交所，包括艾融软件、天马新材、佳先股份、华岭股份等。分行业来看，涨幅前十的公司 3 家属于材料行业，其余 7 家均为信息时间行业。

9 月 24 日开盘，艾融软件股价为 9.27 元 / 股，到 10 月 22 日盘中，艾融软件最高股价触及 107 元 / 股，时分最大累计涨幅普及 1054%，是本轮牛市中第一只 10 倍股。终结 10 月 22 日收盘，艾融软件股价为 77.29 元 / 股，当日 20CM 跌停。但即便 10 月 22 日着落，9 月 24 日于今艾融软件区间累计涨幅仍然普及 730%，日均换手率普及 33%，盘中资金博弈显著。

股价暴涨，股东也擦掌磨拳。

终结半年报时，张岩、吴臻爱妻分手捏有艾融软件 15.87%、24.42% 的股份，张岩通过限制的乾韫企业辗转捏股 10%，匹俦二东谈主共计限制艾融软件 50.29% 的股份，为艾融软件本体限制东谈主。同期，做事投资东谈主孟庆有为艾融软件第三大股东，捏股比例为 12.21%。

本年 8 月 16 日，孟庆有运转筹画对艾融软件进行减捏。9 月 11 日至 9 月 20 日历间，孟庆有先减捏 292 万股，以时分均价 9.29 元 / 股盘算，孟庆有套现约 2713 万元。9 月 30 日、10 月 8 日，孟庆有再次减捏 210 万股。不外此时艾融软件股价刚刚运转上升，两日均价约为 19.41 元 / 股，孟庆有这次减捏套现约 4076 万元。两次减捏，孟庆有套现约 6789 万元。

值得一提的是，孙肖文、汪小清两位当然东谈主股东通过巨额来回分手受让了孟庆有减捏的 80 万股、130 万股股份，并为罢免受让后六个月内不得减捏的限定，在尔后两天一谈减捏了受让股份，一进一出分手赢利 277 万元、1073.7 万元。10 月 11 日，孙、汪二东谈主受到北交所接收自律监管规范的决定，二东谈主被条目回购违纪减捏的股份，并进取市公司上缴价差。

抱上金融机构大腿，利润涨幅不大，应收账款却激增

从上市公司基本面来看，一直处于资金流紧绷景色的艾融软件依靠外部输血过活，谋求上市历程中阁下拿股权换得更富饶的活命空间。

艾融软件自身成立于 2009 年 7 月，公司主要向以大型银行径代表的金融行业客户提供东谈主工智能、假造履行时间为主的信创处置决策。2014 年 6 月艾融软件成为业内首家挂牌新三板的金融科技软件企业，挂牌时张岩、吴臻爱妻共同为艾融软件本体限制东谈主，二东谈主共计径直、辗转捏有公司 80.1% 的股份，处于十足限制的地位。

艾融软件刚刚挂牌就阁下接受实控东谈见识岩等东谈主的财务资助。2014 年 12 月，艾融软件初次刊行股票募资 1000 万元补充流动资金。其时，艾融软件眩惑了做事投资东谈主孟庆有、光大证券、国信证券入股。

2016 年头，孟庆有再次以 1200 万元入股艾融软件，同庚 8 月，艾融软件通过股票刊行从兴业证券、中信证券两方融资赢得 380 万元资金。2016 年底，艾融软件尝试转板创业板，2017 年 5 月，艾融软件在中德证券的衔尾下通过了证监会的衔尾验收，并被受理了创业板上市请求。在此时分，2017 年 3 月，孟庆有再次突击对艾融软件增资 3001.5 万元。无一例外，早期艾融软件融资赢得的资金一谈用于了补流随机是偿还银行贷款。

不外，艾融软件冲刺创业板最终在 2019 年以失败告终，发审委格外指出，艾融软件实控东谈见识岩、吴臻爱妻存在关联方资金占用等情况。随后在 2020 年 7 月，艾融软件入围首批新三板精选层，召募资金 2.15 亿元用于 SQUARE 金融科技编削实验室莳植技俩等。次年 2021 年，艾融软件转板北交所，是首批由新三板精选层平移至北交所上市的公司。

2021 年，艾融软件与上汽集团矍铄"零束 ODC 拓荒"技俩框架办事条约，尔后又接连中标工商银行、上海银行、上海浦发银行信用卡中心等多家银行技俩，公司收入增长迎来滚动。

从功绩上来看，2021 年，艾融软件的营收大幅增长 53.14%，昔时已矣营收 4.21 亿元，包摄净利润为 5038 万元，较上年的 4755 万元涨幅不大，仅为 5.95%，2022 年及 2023 年，艾融软件的营收保管在 6 亿元以上，但包摄净利润分手为 5152 万元及 7046 万元。

包摄净利润的涨幅与营收涨幅的不匹配，导致其应收账款逐年递加，2021 年 -2023 年及 2024 年 6 月末，艾融软件的应收账款分手为 1.31 亿元、1.80 亿元、2 亿元及 3.37 亿元，终结 2024 年 6 月末，艾融软件的总钞票仅为 9.13 亿元，也等于说，艾融软件的钞票中有三分之一以上处在存在减值风险的不服稳性当中。

从钞票结构上不出丑出，傍上大客户的"大腿"的艾融软件并莫得强势讲话权。

现在，艾融软件的客户掩饰了中国 20 家系统进击性银行中的 15 家。但艾融软件的业务收入对主要客户的依赖进度比拟高，2023 年公司收入范围扩大至 6.06 亿元，其中有 79.58% 的收入来自前五大客户。同期，艾融软件对第一大客户销售收入达到 2.94 亿元，占公司全年总收入的比例约为 48.53%。为保护公司买卖微妙，艾融软件并莫得公开具体的客户称呼。

此前，艾融软件投资者关系行径中提到，现在公司与华为波及多方面的相助，包括硬件、数据库、欧拉操作系统、鸿蒙操作系统、鸿蒙生态等。公司正与华为共同鞭策关联客户的鸿蒙化阅兵责任，同期积极推动"纯血"鸿蒙的亮点和时间上风在金融行业的场景落地。

2024 年上半年122xx晓晓影院，艾融软件已矣营业收入约 2.75 亿元，同比减少 7.81%，归母净利润约为 2084 万元，同比下滑 11.62%。公司合计上半年利润的下滑主淌若时间拓荒收入毛利率小幅下降，以及政府辅助较上年同期大幅减少所致。